Федералният резерв под обстрел, тъй като феновете на забавящия се пазар на труда се страхуват от рецесия

По-рязък от упования спад в растежа на работните места в Съединени американски щати през юли породи опасения, че Федералният запас се движи прекомерно постепенно, с цел да понижи разноските за заеми за американците, рискувайки доста криза, която се опитваше да избегне.

Докладът за заетостта, оповестен в петък, сподели, че фирмите са добавили 114 000 позиции в най-голямата стопанска система в света предишния месец, доста по-ниско от междинното нарастване от 215 000 през последните 12 месеца.

Коефициентът на безработица се увеличи с 0,2 процентни пункта до 4,3 %, задействайки правилото на Sahm, което свързва началото на криза с момента, в който тримесечната плъзгаща се междинна стойност на равнището на безработица се увеличи най-малко с половин процентен пункт над най-ниското си равнище през последните 12 месеца.

Данните идват два дни откакто централната банка на Съединени американски щати отхвърли да намалява референтния си лихвен %, който остава на 23-годишен връх от 5,25% до 5,5% от предходната Юли.

В аргументация на решението ръководителят Джей Пауъл сподели, че Федералният комитет за отворения пазар желае да види повече доказателства, че инфлацията се връща към задачата си от 2 %, преди да продължи с каквато и да е смяна на паричната политика. Важното е, че той акцентира, че „ не би желал да види доста по-нататъшно изстудяване на пазара на труда “.

Пауъл даде да се разбере, че намаляването на лихвите е на масата на идната среща през септември – и работните места през юли регистрират всички само че удостоверява, че FOMC ще даде подобен – само че икономистите споделят, че Фед ще бъде заставен да работи по-агресивно, в сравнение с би бил казусът, в случай че беше почнал да понижава лихвите по-рано.

„ Те направиха неточност. Те трябваше да понижат лихвите преди месеци “, сподели Марк Занди, основен икономист в Moody’s. „ Чувствам, че понижение с четвърт пункт през септември няма да е задоволително. Трябва да е половин пункт с явен сигнал, че те ще бъдат доста по-агресивни в нормализирането на лихвените проценти, в сравнение с са показали. ”

Грегъри Дако, основен икономист в EY Parthenon, се съгласи, че юли срещата беше „ пропусната опция “ за Фед, като сподели, че би било „ по-оптимално “, в случай че централната банка беше направила първото си понижение на лихвения % през юни.

„ Ако имахте далновидна вероятност, видяха, че съвкупността от данни сочи към закъснение на икономическата интензивност, закъснение на инерцията на пазара на труда и продължаваща дезинфлация, което в действителност е това, което Фед преследва. “

Икономистите не са единствените които да обвинят централната банка, че изостава от кривата. В петък прогресивният сенатор демократ Елизабет Уорън – която беше корав критик на Пауъл и преди решението от тази седмица го прикани да понижи лихвите – прикани ръководителя да предприеме незабавни дейности.

„ Той беше предизвестен за и още веднъж, че прекомерно дългото очакване рискува да закара стопанската система в канавка. Данните за работните места мигат в алено “, написа тя на X. „ Пауъл би трябвало да анулира лятната си почивка и да понижи лихвите в този момент, а не да чака шест седмици. “

Вследствие на отчета за работните места търговците във федералните фондовите фючърсни пазари покачиха залозите, че централната банка ще понижи лихвения си % с повече от цялостен ​​процентен пункт тази година, което допуска цели две съкращения с половин пункт, като се има поради, че остават единствено три срещи през 2024 година Преди публикуването в петък участниците на пазара имаха оценени в общо 0,75 процентни пункта съкращения за годината.

Банките на Уолстрийт в петък бързо преразгледаха своите вероятности, като JPMorgan и Citigroup публично приканиха за две понижения с половин пункт през септември и ноември, последвани от тримесечие -понижаване на точки на всяко съвещание по-късно, до момента в който главният лихвен % доближи „ неутрално “ равнище, което към този момент не лимитира растежа.

Остан Гулсби, президент на Чикагския федерален запас, показа част от загрижеността за пазара на труда в изявление за Bloomberg TV в петък, само че прикани да не се дава припрян отговор.

„ Никога не бихме желали да реагираме прекомерно доста на числата за един месец “, сподели той.

Служители на Фед и икономистите се утешиха от обстоятелството, че най-голямата стопанска система в света наподобява надалеч от колапс. Пауъл в сряда сподели, че възможностите за по този начин нареченото „ твърдо приземяване “ – при което връщането на инфлацията към задачата води до криза – към момента остават ниски.

„ Не виждате причина да смятате, че тази стопанска система или прегрява, или внезапно отслабва, това просто не е в данните сега “, сподели той.

През последното тримесечие стопанската система на Съединени американски щати набъбна с близо 3 %. Освен това потребителите към момента харчат, а работодателите към момента наемат, даже и двете да се случват с по-бавни темпове.

Майкъл Гапен, началник на американската стопанска система в Bank of America, който преди този момент е работил във Фед, призна, че стопанската система се охлажда, само че сподели, че към момента не се пропуква. Но в сигнален изстрел към Федералния запас той добави: „ Ако не понижат лихвите, рискуват да основат криза, която не желаят. “